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钢材期货暴跌 现货抄底需谨慎

来源:www.duxintyg.com 点击: 发布时间:2020-3-11 9:15:57
    本周国内黑色系先涨后落,期螺从高点3514元连续放量下破,截至周末收盘已被重新打回至3300元整数关口上方,振幅迫近200元,近半个月的涨幅悉数回吐。铁矿石更是遭遇重挫,600元关口摇摇欲坠。

    与此同时,资金出现明显的流失,周末仅焦炭有不到1亿的资金回流,其它品种以避险为主,螺纹、铁矿遭到近5亿减持。主流持仓仍然是明显的减多增空格局,但永安和一德虽然同时减多,而在空单方面亦有大量的减空,需要密切关注空单获利兑现的情况。

    现货市场方面,临近月末钢贸商返市开始增多,本周开始物流陆续恢复,尤其杭州、上海等地较为明显,压港资源得已明显缓解,但一些积压严重的港口仍有不少待港船只待卸,华北及山东等地物流仍然较慢。

    随着近期价格的调整以及一些复产的终端,吸引一些低价抄底和备货的迹象,周初成交一度呈现好转的迹象,但随着期货价格的快速回落,成交再度转弱,投机需求消失,且当前物流也未达到正常水平,出货与节前不能同日而语。

    截至2020年2月28日,兰格钢铁综合价格指数达到138.7点,比上周末降0.52%,比去年降7.36%;长材价格指数达到147.1点,比上周末降0.48%,比去年同期降8.71%;板材价格指数达到128.5点,比上周末降0.6%,比去年同期降6.49%。

    建筑钢材

    具体现货价格方面,监测数据显示,截至2月28日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3554元,比上周末跌48元,比上月同期跌239元。截至2月28日,国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3870元,比上周末跌25元,比上月同期跌166元。

    监测数据显示,截至2月28日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1503.16万吨,比上周末增157.62万吨,幅度11.71%,比上月同期增61.87%,而比去年同期高29.86%。

    板材

    热轧卷板价格方面,监测数据显示,截至2月28日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3480元,比上周末跌35元,比上月同期跌356元。库存方面,截至2月28日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到333.21万吨,比上周末增27.18万吨,幅度为8.88%,比上月同期增52.06%,比去年同期增29.74%。

    冷轧卷板价格方面,截至2月28日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4228元,比上周末跌18元,比上月同期跌162元。库存方面,截至2月28日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量146.6万吨,比上周末增14.52万吨,幅度10.99%,比上月同期增30.06%,比去年同期高38.02%。

    中厚板价格方面,截至2月28日,国内10个重点城市20mm中板价格为3628元,比上周末跌10元,比上月同期跌177元。库存方面,截至2月28日,国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到149.04万吨,比上周末增3.5万吨,幅度为2.4%,比上月同期增21.41%,比去年同期高21.61%。

    预测

    从本周市场运行情况来看,周初基本接近节后****轮反弹的顶部,国内宏观预期+复产预期+情绪面+资本面的主线逻辑阶段性走完,市场发现随着宏观利好的一一释放以及情绪面和资本端的推波助澜,市场持续向上突破的动力疲态渐显。

    而复产预期却迟迟没有兑现,受工人返工遇阻,原材料供给跟进有限以及运输难以恢复到位等影响,除国家特别重大的基建项目陆续复工,中小型企业复工率仅在30%左右,而一些开工的企业也存在仅少数领导到位,工人大部分还没有到位的情况,实际上整体开工并没有完全运转起来,与市场预期存在较大的差距。

    另外,从制造业来看,截至2月12日,已向中汽协反馈复工计划的183个整车生产基地中,已有59个基地开始复工复产,占32.2%。家电企业也在复工复产进程当中,一些地区和企业开始包机、包车接员工上班,个别企业车间复工率能达到70-80%以上。但仍然面临人员的缺口以及供应商的缺漏,且制造业产业链较长,任何一个环节的瓶颈都会影响整个行业的复苏。

    从下游再向上游钢材传导也会有一个滞后期,而从供给端来看,虽然钢厂产量有所下降,但节后高库存仍是较大的考验,截至本周国内库存已再续创新高,高出去年同期水平50%以上,供强需弱的格局3月份难以发生实质性的扭转。

    再有就是,虽然国内疫情趋于平稳,但全球性疫情的加剧又重新加大了不确定性,使得国内利好阶段性弱化。目前日韩、意大利、美国及中东国家病例暴增。截至2月27日,已有超过47个国家报告了确诊病例,市场避险情绪开始急剧升温,尤其被称为恐慌指数的VIX指数涨近30%,创出2011年9月以来的9年新高。

    全球性资本市场遭遇大洗劫,华尔街主要股指连续第六个交易日大跌,而美债收益率触及纪录低位,欧股期货跌幅进一步扩大,德国DAX指数期货跌超2%以及隔夜欧美股及原油继续大幅下挫对国内市场情绪产生明显的利空影响。而一些前期做多资本又同时面临获利兑现,市场行情面临短期的调整。

    后期要重要关注两个层面,一个是全球范围内疫情的变化,一个是国内基本面的情况(实际复产复工会不会提升),再有就是国家对于逆周期调节的步伐会不会加快,目前已有高层发声,下一段还要择机对普惠金融服务达标的银行择机定向降准,要重点关注后期定向降准,甚至降息的时间点的到来,有可能会对冲掉一部分来自外围风险的渗透。

    综合来看,目前国际金融资本市场受疫情影响动荡明显,国内现货供需矛盾突出、资金压力突出,虽然价格已经有所回落,但建议市场参与者尤其是钢材现货商,短期内不要抄底,静待市场变化。
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