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螺纹钢不惧全球经济减速

来源:www.duxintyg.com 点击: 发布时间:2020-3-19 16:02:08
**近世界卫生组织上调全球新冠疫情风险等级,由此产生世界经济增长 很大压力,中国外部需求形势严峻。另一方面,由于消费领域主要面向国内,并因为逆周期调节格外强化了消费需求,所以螺纹钢行情可以不惧全球经济减速。全年需求超出预期,谨慎乐观,市场行情先抑后扬,仍将是今年国内螺纹钢的基本市场格局。 一、“新冠疫情”形成全球经济很大压力 由于多种因素影响,尤其是一些国家防范与应对措施不足,“新冠疫情”有向全球扩散的风险。为此,前不久世界卫生组织上调全球疫情风险等级,由此前的“高”上调至“非常高”,呼吁各国全面戒备。还有观点提出警告,要采取措施,防范“新冠”成为全球大流行病。 中 国境外“新冠疫情”的蔓延趋势,无疑会对世界经济的增长形成重大压力。经合组织(OECD)在3月2日发布****全球经济增速预期,警告一季度全球经济可能 陷入萎缩,并将2020年全球经济增速预期从2.9%下调至2.4%。经合组织还表示,上述预期均基于疫情可在一季度基本平息这一前提。如果疫情在亚太、 欧美地区继续蔓延或长期持续,今年的全球经济增长预期将进一步降至1.5%。高盛的观点也认为:冠状病毒疫情将很可能使全球经济陷入衰退的边缘,全球经济 可能会缩水“四分之一左右”。 二、螺纹钢行情不会因为全球经济减速而陷于崩溃 由此可见,“新冠疫情”蔓延已经成为当前世界经济增长的****不确定性,因此也是世界经济增长的****压力。但是,中国螺纹钢行情却不会因为这种减速压力而陷于崩溃,乐观一点儿,还可能转向趋强。这是因为: 1.螺纹钢的主要需求领域面向国内。如 果全球经济较多减速,甚至陷入衰退,势必使得中国的外部需求环境恶化,不利于中国钢材出口,包括其直接出口与间接出口两个方面。但需要引起注意的是,中国 螺纹钢的需求领域,主要是在境内,比如国内的基础设施建设领域、房地产建设领域等。据海关统计,2019年全国螺纹钢(钢筋,下同)出口量为46万吨,仅 占同期全国24972万吨产量的0.2%。所以,即便2020年中国螺纹钢出口量因为全球经济减速而归零,对于其总量供求平衡而言,自钻式中空锚杆也影响不大。 2.螺纹钢的间接出口量也不大。螺纹钢主要用于建筑施工,在机电产品等领域消费极少,因此中国螺纹钢通过其它产品带动的间接出口量也不多,可以忽略不计。 3.国内需求量将较多超出预期。为 了应对全球经济下行压力,对冲国内居民消费因为疫情导致的重大冲击,弥补总量需求不足,今年决策层加码逆周期调节的主要着力点,必须是固定资产投资,尤其 是补短板的基础设施投资。据媒体报道,今年以来,全国各省市密集推出庞大投资计划,仅河南、福建、四川、重庆、陕西和河北等7个省份公布的重点项目总投资 就接近25万亿元,其中2020年度计划完成投资也近3.5万亿元。还有观点提出要进行新一轮的大规模基础设施建设,以实现稳增长和提升长期竞争力。由此 可以预计,今年全国基础设施投资增速将会明显超出预期,房地产投资也会成为助力,从而产生螺纹钢等建筑用钢材的更加旺盛需求。 由此可见,即便今年全球经济减速,但因为中国逆周期调节的强化,全国螺纹钢需求将不减反增,甚至会出现较大幅度增长。 三、世界各国集体“救市”,未必就会出现**糟糕局面 不 仅如此,面对疫情引发的全球经济下行压力,世界各国政府与央行亦不会无动于衷,同样会强化经济刺激措施,避免出现**糟糕局面。比如在货币政策方面,将会实 施新一轮的货币宽松,如降息与货币数量宽松等。搞得不好,力度有可能超过上轮金融危机。**近因为新冠病毒全球扩散,引发全球资本市场剧烈震动,致使美联 储、日本、欧洲央行行长均发表声明,表示要密切监视事态发展及其对经济前景的影响,随时准备采取适当的针对性措施,支持经济增长。3月3日,美联储突然宣 布下调联邦基金利率目标区间50个基点,至1.00-1.25%,同时将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。预计英国、澳大利亚、新西 兰、挪威、印度、韩国央行也将会相继降息。在此之前,加拿大央行已经累计降息了100个基点,欧洲央行和瑞士央行也都实施了降息。有些国家与地区,虽然利 率接近于零,缺乏进一步降息空间,但会扩大量化宽松规模。在其刺激之下,世界经济也有可能避免衰退局面。而这种情形的出现,对于螺纹钢行情而言,当然是有 利无害。 四、后期需求释放将对冲高位库存压力 现今钢材库存持续增加,特别是螺纹钢库存持续刷新历史记录。兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至2月28日,国内29个重点城市螺纹钢社会库存1100.6 万吨,较春节前增长106.1%,年同比增长26.8%。偏高的钢材库存,确实形成了一定的市场压力。但是,这种库存压力,其实并没有被市场“太当回事 儿”。 首先,库存增高的原因,在于疫情推迟了开工需求。从 全年来看,需求并没有消失或减弱。对于这种“有理由的累库”,市场普遍予以理解,认为正常。其次,先前螺纹钢价格相应跌落,对此“利空”已经进行了消化。 **后,市场参与者们的良好预期仍然存在:只要施工能够在二季度恢复正常,旺盛需求很快会将累积库存逐步消化。如果需求集中释放超出预期,也不排除供应阶段 性偏紧的可能。 由此可见,中国螺纹钢不惧世界经济减速。全年需求超出预期,谨慎乐观,市场行情先抑后扬,将是2020年螺纹钢的市场基本格局。(兰格专家陈克新原创文章,转载请注明出处)
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